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Le esportazioni cinesi di sigarette elettroniche mostrano segnali di tenuta e, soprattutto, di trasformazione. Dopo mesi di previsioni pessimistiche legate alla revisione degli incentivi all’export introdotta da Pechino, i dati del primo semestre del 2026 raccontano una realtà diversa: il settore non solo ha evitato il temuto rallentamento, ma è tornato a crescere, pur in un contesto internazionale sempre più complesso. Secondo l’analisi dei dati della dogana cinese realizzata da 2Firsts, tra gennaio e giugno 2026 le esportazioni di prodotti per lo svapo hanno raggiunto un valore di circa 4,88 miliardi di dollari, registrando un incremento del 3,1% rispetto allo stesso periodo del 2025. Si tratta di numeri che smentiscono le aspettative di una brusca frenata dopo le modifiche alle politiche di sostegno alle esportazioni. Tuttavia, secondo gli analisti, il dato aggregato rischia di nascondere un cambiamento molto più significativo che sta interessando l’intero comparto. Il primo semestre del 2026, infatti, non rappresenta tanto il ritorno alla crescita dell’industria cinese dello svapo quanto l’inizio di una nuova fase evolutiva. Il tradizionale modello di sviluppo basato sull’aumento dei volumi di hardware sembra lasciare spazio a una struttura più articolata. I dispositivi stanno raggiungendo livelli di affidabilità e durata sempre maggiori, riducendo il ritmo di sostituzione da parte dei consumatori, mentre i prodotti tradizionali contenenti nicotina attraversano una fase di assestamento. Parallelamente stanno emergendo nuove categorie, in particolare quelle basate su sostituti della nicotina, che iniziano a contribuire in misura crescente alle esportazioni.
Dietro questa trasformazione c’è anche quanto accaduto negli Stati Uniti, che nell’ultimo anno hanno rappresentato il principale fattore di instabilità per l’industria cinese delle sigarette elettroniche. Nel corso del 2025 le autorità statunitensi hanno intensificato le attività di contrasto contro i prodotti non autorizzati, provocando una temporanea interruzione dei canali di approvvigionamento transfrontalieri. Le conseguenze si sono fatte sentire rapidamente sul mercato, con carenze di prodotto in diverse aree seguite da un’intensa fase di rifornimento non appena la situazione logistica ha iniziato a normalizzarsi. L’effetto più evidente si è registrato nell’ottobre 2025, quando le esportazioni cinesi di sigarette elettroniche verso gli Stati Uniti hanno raggiunto il livello mensile più elevato mai registrato, sfiorando i 590 milioni di dollari. Secondo 2Firsts, tuttavia, quel record non deve essere interpretato come un boom dei consumi. L’impennata sarebbe stata determinata principalmente dalla ripresa delle spedizioni, dalla ricostituzione delle scorte dei distributori e dall’alternanza delle attività di controllo delle autorità americane, più che da una reale espansione della domanda finale. Questa dinamica ha modificato profondamente l’approccio dei produttori cinesi nei confronti del mercato statunitense. Se in passato la crescita dipendeva soprattutto dalla capacità di aumentare la produzione, oggi il successo commerciale è sempre più influenzato da fattori esterni difficilmente prevedibili. Tra gli elementi che condizionano i flussi di esportazione figurano l’intensità delle attività di enforcement da parte delle autorità statunitensi, la disponibilità delle reti logistiche internazionali, il livello delle scorte detenute dagli importatori e le tempistiche con cui vengono effettuati i riordini.
Per i produttori cinesi la sfida, quindi, non consiste più soltanto nel fabbricare un numero maggiore di dispositivi, ma nel gestire una catena di approvvigionamento globale caratterizzata da crescente volatilità. I dati del primo semestre 2026 dimostrano che il settore continua a crescere, ma evidenziano anche come il futuro dell’industria dello svapo dipenderà sempre meno dai volumi esportati e sempre più dalla capacità di adattarsi rapidamente ai cambiamenti normativi, logistici e commerciali dei principali mercati mondiali.
